□本报记者徐建华

　　在很多投资者看来，沪综指5000点是一个重要的心理关口，突破后很可能引发市场剧烈震荡，甚至有可能再度大幅调整，但近两个交易日市场的表现却相当平静。这是否意味着大盘已经有效突破5000点并从此进入“后5000”时代呢？如果突破确立，“后5000”行情又将如何演绎呢？

　　突破是否有效

　　虽然大盘已经连续两个交易日站在了5000点之上，市场整体表现非常强势，但目前指数仍处在5000点区域，不少投资者对于突破有效性仍心存疑虑。尤其是在不少中小投资者看来，5000点作为一个重要的心理关口，如果不经过一段时间和一定幅度的震荡，突破有效性难以确认。

　　从本次5000点突破的过程来看，无疑相当轻松，无论是在突破当天还是其后一个交易日，市场表现都十分稳健，没有出现大幅波动。在一些分析人士看来，这表明大多数投资者并未因突破5000点而产生“恐高”心态，这种较为稳定的市场心态有助于巩固对5000点的突破。

　　从引领大盘冲关的主导力量来看，蓝筹板块起到了核心作用，这表明当前市场格局整体上仍比较健康。与前期的题材股炒作不同，蓝筹股上涨有超预期的业绩增长作为支撑，虽然也有不少投资者对于所谓的“蓝筹泡沫”心存疑虑，但不少分析认为，在上市公司业绩持续高增长的背景下，时间的推移将有效化解蓝筹板块的高估值问题，因此目前整体格局仍比较健康。

　　从市场突破5000点后的平稳表现和蓝筹主导冲关的市场格局来看，多数市场人士都相信这次突破是一次有效突破。虽然大盘在进一步上行后可能会面临一定幅度的震荡，但总体上市场已经正式进入“后5000”时代。

　　上涨动力是否仍在

　　由美国次级债危机引发的全球股市动荡虽然已暂告一段落，但其后续影响仍有待观察，而央行年内第四次加息以及放开个人投资炒港股等因素，都不可避免地对市场带来短期冲击或者长期影响。在不利消息接踵而来的背景下，沪综指却轻松突破了5000点大关，资金因素在不少分析人士看来是冲关背后的主导力量。

　　有分析人士坦言，对于当前市场强势，无论从估值还是宏观因素都很难找到合理解释，市场上涨的最主要原因就是资金推动，尤其是以基金为首的机构资金的推动。另外人民币升值和通胀所引发的资产价格膨胀预期，又使得证券市场成为很多资金保值增值的最主要场所，因此加息非但未对市场形成压力，反而让不少投资者进一步意识到通胀的逼近，因此新增资金的入市积极性近期明显增加。

　　但也有分析指出，虽然资金推动是近期行情持续上涨的重要原因，但同时应该看到，资金入市主要并非是博取短期差价，而更多是看好A股的长期发展趋势，因此从这个角度来看，突破5000点所引发的获利回吐盘不会太大。在新基金不断发行、散户转投基金的积极性日益高涨的情况下，5000点之上的上涨动力仍然存在。如果考虑到各大研究机构仍在不断地上调上市公司的盈利预期，那么机构的积极入市显然又有着较为理性的基础，这不但有助于5000点附近行情的发展，也显示市场长期的发展趋势仍为众多机构所看好。

　　谁来主导“后5000”行情

　　在多数分析人士看来，“后5000”行情的主导力量依然离不开蓝筹板块。

　　首先是大盘蓝筹股。虽然大盘今年以来涨幅巨大，但以工行、中行为首的多数大盘指标股涨幅明显落后指数。从上半年业绩表现来看，这些大盘股业绩增幅也大多超过了市场预期，目前整体估值水平处于相对低位，后市很可能成为5000点后大盘的领涨力量。

　　其次是受益于人民币升值和通胀的板块。有分析指出，人民币升值趋势在很长时间内都不会改变，因此升值主线将是一个值得长期重视的投资品种，这些品种主要集中于蓝筹板块，金融、地产以及作为资本品的钢铁、电力等板块都值得重点关注。

　　虽然大多数分析都把“后5000”行情的动力指向了蓝筹股，但也有分析认为，未来行情演变将再次经历板块轮动的过程，很多板块都存在机会。虽然题材股近期遭到市场冷遇，但随着后股改效应的逐渐释放，一些具有实质性重组题材的个股也会逐渐浮出水面，由此带来的市场机会也值得重视。

　　沪市本周+9.69%

　　开盘4773.83收盘5107.67

　　深市本周+13.87%

　　开盘16078.84收盘17864.68